PULLBACK FOREX BLOG

Teori Dow adalah teras penyelidikan teknikal kontemporari. Premisnya telah bertahan dalam ujian masa dan menyokong kajian penyelidikan tingkah laku pasaran. Prinsip asas Teori Dow dan kepentingannya di pasaran sekarang akan dibincangkan dalam artikel ini.

Asal dan Sejarah Teori Dow

Banyak kajian awal yang menyumbang kepada apa yang sekarang dikenali sebagai Dow Theory dikreditkan kepada Charles H. Dow. Pengganti Dow, William P. Hamilton, terus menubuhkan dan mengatur banyak penerbitan awal awal Dow, termasuk editorial Wall Street Journal yang ditulis pada awal abad kedua puluh. Robert Rhea, seorang pelajar Hamilton, kemudian bertanggung jawab untuk mengkategorikan, menyempurnakan, dan mengkodifikasi prinsip asas Dow, yang dinyatakan dalam buku Rhea, The Dow Principle.

Pada tahun 1884, Dow melaporkan rata-rata pasaran saham 11 saham, yang kemudiannya diperluas menjadi Indeks Industri 12 saham dan Rata-rata Rel 20 saham. Alih-alih berusaha mengukur aktiviti pasaran dengan pergerakan saham individu, Dow memutuskan untuk membina indeks saham yang akan lebih mewakili aksi agregat pasaran. Pergerakan rata-rata dimaksudkan untuk berfungsi sebagai barometer persekitaran perniagaan keseluruhan. Sejak itu, Indeks Industri 12 saham telah berubah menjadi Dow Jones Industrial Average, yang kini mengandungi 30 saham.

Trend pasaran menurut Dow Theory

Robert Rhea menjelaskan dalam buku ini bahawa tiga corak yang berbeza dianggap berlaku di pasaran menurut Charles H. Dow.

1. Trend utama - yang berlangsung dari bulan hingga tahun

2. Reaksi sekunder (aliran pertengahan) - jangka masa beberapa minggu hingga bulan

3. Trend jangka pendek - hari hingga minggu

Trend Utama

Corak utama sejauh ini adalah yang terbesar, dan biasanya diramalkan akan berlangsung beberapa bulan hingga bertahun-tahun. Trend utama, menurut Rhea, kurang terdedah kepada herotan dan oleh itu memberikan petunjuk yang lebih tepat untuk keputusan pelaburan. Terdapat 2 jenis trend utama: trend bull primer dan trend bear primer. Trend menaik digambarkan dalam Teori Dow sebagai rangkaian tertinggi dan rendah yang berturut-turut. Konsep "aliran menurun" merujuk kepada urutan tinggi dan rendah yang lebih rendah.

Trend utama mempunyai 3 fasa. Trend bull atau bear utama terdiri daripada 3 fasa ini:

a) Fasa pengumpulan

b) Fasa trend

c) Fasa pengagihan

Akumulasi biasanya berlaku setelah penurunan nilai yang tajam dan cepat, biasanya sebagai akibat syarikat mengeluarkan hasil yang sangat negatif. Pada ketika ini, peserta pasaran yang tidak berpengetahuan biasanya sangat lemah, menjual apa sahaja saham yang mereka tinggalkan dengan jumlah yang banyak. Pelabur pasaran yang berpengetahuan dan terlatih terus membeli saham pada tahap yang sangat rendah.

Fasa menaik dan aliran menurun membentuk proses trend.

Selepas kenaikan harga yang berterusan dan dramatik, pengedaran biasanya berlaku. Kedua-dua akhbar dan laporan berita sangat bullish, dan perniagaan nampaknya lebih baik. Pedagang pasaran yang tidak berpengetahuan cenderung terlalu bullish, membeli apa sahaja saham yang ada di pasaran dengan perbelanjaan apa pun, suatu keadaan yang dikenali sebagai kegembiraan berlebihan. Hutang margin berada pada tahap tinggi sepanjang masa. Semasa proses pengedaran, pelabur pintar mula mencairkan saham dengan stabil, berhati-hati untuk tidak menurunkan harga terlalu cepat sehingga mereka dapat terus menjual pada harga yang lebih tinggi.

Trend atau reaksi sekunder

Trend sekunder atau tindak balas bergerak atau bertindak balas ke arah yang berlawanan dengan arah aliran utama yang ada. Ia biasanya berlangsung dari beberapa minggu hingga tiga bulan, tetapi dapat bertahan lebih lama dalam beberapa kes. Reaksi sekunder biasanya mengekori satu pertiga hingga dua pertiga spektrum aliran utama. Sebarang penurunan atau pembalikan lebih daripada dua pertiga peratus pada jumlah besar biasanya menunjukkan bahawa tindak balas sekunder adalah pasaran beruang utama yang baru. Teori Dow lebih menekankan nilai dan makna psikologi tahap retracement 50%, yang merupakan sudut pandang yang dipegang oleh juruteknik berpengaruh lain, W. D. Gann.

Trend kecil

Corak kecil tidak diambil kira dalam Teori Dow. "Pasaran saham tidak rasional dalam turun naiknya dari hari ke hari," tulis Hamilton dalam bukunya The Stock Market Barometer. Corak kecil akan bertahan di mana sahaja dari beberapa hari hingga beberapa minggu.

Sumber

foto : Financial Times

(14 April): Baru tahun lalu, syarikat permulaan paling berharga di dunia, ByteDance Ltd, ditekan dari semua pihak.

Pentadbiran Trump mahu syarikat China, yang memiliki platform perkongsian video TikTok di mana-mana, untuk menutup aset. Beijing menguatkuasakan undang-undang dalam perniagaan teknologi, dan India menyenarai hitam beberapa aplikasi media sosialnya.

Untuk semua rintangan tersebut, ByteDance terus berkembang. Kini pengasasnya, Zhang Yiming, 38 tahun, adalah antara orang terkaya di dunia - perbezaan yang kebelakangan ini membawa risiko yang meningkat di China.

Saham syarikat itu berdagang di pasaran swasta dengan nilai lebih daripada US $ 250 bilion, kata orang yang mengetahui urus niaga tersebut. Pada tahap itu, Zhang, yang memiliki sekitar seperempat ByteDance, bernilai lebih dari US $ 60 bilion, menempatkannya bersama Pony Ma milik Tencent Holdings Ltd, raja air botol Zhong Shanshan dan anggota keluarga Walton dan Koch di AS, menurut Indeks Billionaires Bloomberg.

ByteDance, terkenal dengan aplikasi video pendek dan pengumpul berita Toutiao, menjana pendapatan dua kali ganda tahun lalu setelah meluaskan perniagaan pengiklanan utamanya ke bidang seperti e-dagang dan permainan dalam talian. Kini menjadi pilihan utama untuk tawaran awam awal beberapa perniagaan.

"Zhang adalah seseorang yang terkenal dengan pemikiran jangka panjang dan tidak mudah ditolak oleh kemunduran jangka pendek," kata Ma Rui, rakan kongsi di syarikat modal teroka Synaptic Ventures. "Dia akan membangun bisnis global yang bertahan lama."

Peningkatan penilaian

Semasa pusingan penggalangan dana terakhir, ByteDance mencapai penilaian US $ 180 bilion, kata seorang yang mengetahui perkara itu. Jumlah itu meningkat dari US $ 20 bilion kira-kira tiga tahun lalu, menurut CB Insights. Tetapi di pasaran swasta, sebilangan pelabur baru-baru ini meminta setara dengan nilai AS $ 350 bilion untuk berpisah dengan saham mereka, kata orang yang sudah dikenali. Nilai syarikat untuk pelabur ekuiti swasta mendekati AS $ 400 bilion, lapor South China Morning Post. Itu bermaksud kekayaan yang lebih besar bagi Zhang.

Wakil ByteDance tidak menjawab permintaan komen.

Ini adalah masa yang sukar untuk menjadi kaya di China kerana pemerintah berusaha untuk menguasai syarikat yang paling berkuasa di negara ini dan pengasas jutawan mereka. Tanya saja Jack Ma: Setelah membuka siasatan antimonopoli, pengawal selia mendenda Alibaba sebanyak US $ 2,8 miliar dan bank pusat memerintahkan peninjauan semula kerajaan fintech Ant Group Co-nya sehingga akan diawasi lebih seperti bank. Pada hari Selasa, China memerintahkan 34 syarikat internet untuk memperbaiki amalan anti persaingan mereka pada bulan akan datang.

Walaupun ByteDance belum dipilih sebagai sasaran, penguasaannya di media sosial dan peti perang untuk membuat kesepakatan adalah bidang sensitif yang sedang diperhatikan oleh pemerintah.

"Tidak ada permainan yang lebih bodoh di AS dengan Trump dan kemungkinan larangan atau penjualan aset paksa," kata Kirk Boodry, pengasas firma penyelidikan pelaburan, Redex Holdings. "Tetapi tekanan pada harga saham teknologi dan China khususnya mungkin membuat US $ 250 bilion sebagai penjualan yang sukar," tambahnya, merujuk pada nilai ByteDance dalam transaksi swasta.

Dilahirkan di bandar Longyan di selatan China, Zhang, satu-satunya putera penjawat awam, belajar pengaturcaraan di Universiti Nankai di Tianjin, di mana dia membina pengikut di forum dalam talian sekolah dengan memperbaiki komputer rakan sekelas. Dia bergabung dengan Microsoft Corp untuk tugas sebentar setelah menamatkan pengajian, kemudian memanggil pekerjaan itu sehingga membosankan sehingga dia sering "bekerja setengah hari dan membaca buku di separuh yang lain," menurut wawancara dengan media China. Dia terus mengembangkan beberapa usaha, termasuk portal carian harta tanah.

Terobosannya datang pada tahun 2012, ketika bekerja di sebuah pangsapuri empat bilik tidur di Beijing, dia membuat hit pertama ByteDance - aplikasi berkongsi jenaka yang kemudian ditutup oleh sensor. Ia kemudian beralih kepada penggabungan berita sebelum memenangkan lebih dari 1 bilion pengguna global dengan platform video pendek TikTok dan aplikasi kembar Cina, Douyin. Dalam proses itu, ia menarik pelabur besar seperti SoftBank Group Corp, Sequoia Capital dan firma perdagangan proprietari Susquehanna International Group, menjadikannya jarang di kalangan pemula internet China yang biasanya diserap ke dalam ekosistem Tencent dan Alibaba Group Holding Ltd .

Sumber : TheEdgeMarkets

Leverage Mengikut Kedua-dua Cara

"Harga pegangan utamanya merosot, menyebabkan lebih banyak panggilan margin dan penjualan terpaksa. Hasilnya, Archegos Capital kehilangan sekitar $ 33bn dalam 4 hari perdagangan ... Ketika gelombang Momentum keluar, berhati-hatilah dengan Risiko Leverage dan Konsentrasi. "

laporan asal oleh ChristopherCarrollSmith.

Apa itu Paus, dan Mengapa Archegos Capital salah-satunya?

Archegos Capital adalah apa yang disebut "ikan paus," yang bermaksud dana lindung nilai yang cukup besar sehingga dapat mendorong harga lebih tinggi dengan sendirinya. Oleh kerana banyak peniaga membeli stok "momentum", ikan paus dapat menghasilkan wang dengan memanipulasi harga lebih tinggi dan kemudian menjual kepada "wang bodoh" yang membeli saham momentum tanpa memperhatikan asas anggapan bahawa momentum saham adalah semacam isyarat yang bermakna mengenai kesihatan syarikat.

Archegos nampaknya telah melakukan ini untuk sementara waktu, dan ia telah melakukannya dengan wang pinjaman. Archegos mempunyai kira-kira 500% lebih banyak wang di pasaran daripada yang sebenarnya terdapat dalam aset. (Kami menyebut leverage 5x ini.) Wang ini tertumpu hanya dalam beberapa saham media dan saham China yang dinilai terlalu tinggi - ViacomCBS, Discovery Media, Baidu, Tencent, VIPshop, GSX, Farfetch, IQIYI, FUTU, dan UP Fintech.

Apa itu Panggilan Margin(Margin Call)? Bagaimana Archegos menjadi paus yang terdampar?

Akhir-akhir ini, tiupan angin telah berubah haluan dan pedagang telah meninggalkan stok "momentum" yang terlalu panas untuk memihak kepada permainan nilai pertahanan. Archegos telah merasakan kesakitannya. Kemudian ViacomCBS - salah satu pegangan terbesar Archegos - mengumumkan bahawa ia akan mengeluarkan sekumpulan saham baru. Ini menyebabkan harga saham jatuh. Pengurangan mendadak dalam nilai Archegos menjadikannya melebihi had pinjamannya dan menyebabkan pemberi pinjamannya mengeluarkan "margin call", menuntut agar ia menjual saham untuk menutup hutangnya.

Kerana pegangan Archegos begitu tertumpu, penjualannya mencetuskan reaksi berantai. Harga pegangan utamanya merosot, menyebabkan lebih banyak panggilan margin dan penjualan terpaksa(forced selling). Hasilnya, Archegos Capital telah kehilangan sejumlah $ 33bn dalam 3-4 hari perdagangan terakhir. Pegangan utamanya turun 15-50%. (Archegos juga nampaknya mempunyai posisi penjualan dalam S&P 500, itulah sebabnya S&P melonjak lebih tinggi kerana dana melepaskan kedudukan tersebut pada jam terakhir perdagangan pada hari Jumaat.) Khabar angin mengatakan bahawa Archegos mungkin masih mempunyai beberapa $ 20bn posisi yang tersisa untuk berehat minggu ini, termasuk beberapa bilion di ViacomCBS.

Ketua Pegawai Eksekutif Archegos Bill Hwang adalah seorang Kristian evangelis (pemegang amanah Fuller Theological Seminary, antara lain) yang secara terbuka mengaitkan kejayaan pelaburannya dengan kepercayaannya. Dia juga mengaku bersalah pada tahun 2012 atas tuduhan 'insider trading'. 

Bersama dengan kegagalan GameStop, inilah jenis aktiviti yang anda lihat pada titik perubahan pasaran utama. Apa yang telah berhasil selama bertahun-tahun tiba-tiba berhenti berfungsi. Seperti air pasang surut, lambat laun akan ternampak pantainya. Samalah seperti skim manipulasi harga pasaran yang lambat laun akan melihatkan kesan dan akibatnya.

Kisah Archegos secara dramatis menggambarkan dua perkara yang berbeza.

Pertama, pasaran semakin kehilangan kepercayaan pada "momentum" sebagai isyarat teknikal, sekurang-kurangnya sehingga harga betul.

Dan kedua, leverage dan konsentrasi menimbulkan risiko pasaran yang besar. Keruntuhan pasaran memerlukan penjualan paksa, dan penjualan paksa memerlukan penggandaan(leverage). Keseluruhan hutang margin kini berada pada tahap tertinggi sepanjang masa $ 813 bilion, menurut data FINRA. Jumlah itu meningkat daripada $ 479 bilion kali ini tahun lalu. Ini bererti risiko tinggi, dan kita dapat melihat peristiwa panggilan margin yang lebih menarik sekiranya dana lindung nilai gagal mempelajari pelajaran mereka dari ini.

sumber

image via forbes

"Cryptocurrencies boleh berubah-ubah, kerana nilainya biasanya tidak berkaitan dengan asas ekonomi apa pun," kata Tharman Shanmugaratnam, ketua Penguasa Monetari Singapura, menjawab pertanyaan parlimen pada hari Senin. "Oleh itu, mereka sangat berisiko sebagai produk pelaburan, dan tentunya tidak sesuai untuk pelabur runcit."

Dia mengatakan bahawa dana cryptocurrency tidak dibenarkan dijual kepada pelabur runcit. MAS juga mempunyai kuasa untuk mengenakan tindakan tambahan kepada penyedia perkhidmatan token digital, di mana pertukaran yang menawarkan perdagangan cryptocurrency diatur, jika diperlukan, menurut Tharman, yang juga menteri kanan dan menteri penyelaras untuk dasar sosial.

Komen Tharman muncul ketika nilai pasaran cryptocurrency meningkat melebihi $ 2 trilion untuk pertama kalinya, meningkat dua kali ganda dalam masa dua bulan di tengah permintaan institusi yang meningkat. Bitcoin terus berleluasa ketika para pelabur menggunakan crypto sebagai cara untuk meningkatkan pulangan tunai dalam dunia dengan kadar faedah hampir-sifar, seperti yang dinyatakan oleh Tesla Inc. bulan lalu bahawa ia akan menerima penggunaannya sebagai pembayaran untuk kereta.

Dagangan cryptocurrency di Singapura kekal kecil berbanding dengan saham dan bon, dengan gabungan jumlah dagangan harian puncak Bitcoin, Ethereum dan XRP menyumbang 2% daripada purata jumlah dagangan sekuriti harian di bursa saham utama tahun lalu, kata Tharman.

Risiko pengubahan wang haram

Walaupun orang-orang seperti Elon Musk, Mark Cuban dan Paul Tudor Jones telah menyokong cryptocurrency, Tharman bukan satu-satunya pengatur untuk berhati-hati mengenai industri di mana penipuan masih menjadi perhatian. Seorang pengawas Kesatuan Eropah baru-baru ini memberi amaran mengenai risiko pelabur yang "signifikan" setelah keuntungan Bitcoin, dan Gary Gensler, penama untuk memimpin Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa, mengatakan dalam pendengaran pengesahannya bahawa memastikan pasaran kripto bebas daripada penipuan adalah satu cabaran bagi agensi itu .

Sementara itu, pihak berkuasa di Singapura telah meningkatkan usaha untuk memerangi pengubahan wang haram dan risiko pembiayaan terorisme yang berkaitan dengan cryptocurrency, kata Tharman.

Di antara langkah-langkah yang telah diambilnya, MAS telah meningkatkan pengawasan terhadap sektor crypto untuk mengenal pasti rangkaian yang mencurigakan dan aktiviti berisiko tinggi yang mungkin perlu diteliti lebih lanjut, kata Tharman. MAS juga terus meningkatkan kesedaran mengenai risiko melabur dalam aset digital untuk membantu orang menghindari penipuan atau "secara tidak sengaja digunakan sebagai keldai," katanya.

"Ruang aset crypto sentiasa berkembang," kata Tharman. "MAS telah memantau perkembangannya dengan teliti dan akan terus menyesuaikan aturannya sesuai kebutuhan untuk memastikan peraturan tetap efektif dan setimpal dengan risiko yang ditimbulkan. Pelabur, dari pihak mereka, harus berhati-hati ketika berdagang cryptocurrency. "

sumber: theedgemarkets

ABDUL MAJID Mohd. Ali (dua dari kiri) ditunjukkan mesin Bitcoin yang dirampas dalam operasi IPD Alor Gajah dan IPK Melaka - UTUSAN/DIYANATUL ATIQAH ZAKARYA

MELAKA: Enam suspek termasuk dua beradik ditahan selepas dipercayai mencuri elektrik bagi kegiatan sindiket melombong Bitcoin sehingga menyebabkan Tenaga Nasional Berhad (TNB) menanggung kerugian sebanyak RM9 juta, sejak dua tahun lalu.

Kesemua suspek berusia antara 29 tahun hingga 39 tahun itu ditahan dalam tiga serbuan masing-masing di Alor Gajah, Merlimau, Jasin dan Puchong, Selangor antara pukul 12 tengah hari pada 16 Mac sehingga 3.30 pagi keesokkannya.

Ketua Polis negeri, Datuk Abdul Majid Mohd. Ali berkata, hasil risikan, serbuan pertama dibuat sepasukan pegawai dan anggota daripada Bahagian Siasatan Jenayah (BSJ) Ibu pejabat Polis Daerah (IPD) Alor Gajah di sebuah premis di Taman Sungai Petai Bahagia.

“Pasukan BSJ menahan tiga lelaki tempatan dan seorang warga Indonesia yang sedang memunggah mesin-mesin Bitcoin masuk ke dalam sebuah kenderaan.

“Susulan tangkapan itu, kita menahan seorang wanita berusia 32 tahun di Merlimau dan adiknya 30 tahun di Puchong yang bertindak sebagai pengurus serta akauntan bagi sindiket ini,” katanya dalam sidang akhbar di Ibu pejabat Polis Kontinjen (IPK) Melaka, Bukit Beruang di sini, hari ini. –

SUMBER : UTUSAN ONLINE