Teori Dow adalah teras penyelidikan teknikal kontemporari. Premisnya telah bertahan dalam ujian masa dan menyokong kajian penyelidikan tingkah laku pasaran. Prinsip asas Teori Dow dan kepentingannya di pasaran sekarang akan dibincangkan dalam artikel ini.
Asal dan Sejarah Teori Dow
Banyak kajian awal yang menyumbang kepada apa yang sekarang dikenali sebagai Dow Theory dikreditkan kepada Charles H. Dow. Pengganti Dow, William P. Hamilton, terus menubuhkan dan mengatur banyak penerbitan awal awal Dow, termasuk editorial Wall Street Journal yang ditulis pada awal abad kedua puluh. Robert Rhea, seorang pelajar Hamilton, kemudian bertanggung jawab untuk mengkategorikan, menyempurnakan, dan mengkodifikasi prinsip asas Dow, yang dinyatakan dalam buku Rhea, The Dow Principle.
Pada tahun 1884, Dow melaporkan rata-rata pasaran saham 11 saham, yang kemudiannya diperluas menjadi Indeks Industri 12 saham dan Rata-rata Rel 20 saham. Alih-alih berusaha mengukur aktiviti pasaran dengan pergerakan saham individu, Dow memutuskan untuk membina indeks saham yang akan lebih mewakili aksi agregat pasaran. Pergerakan rata-rata dimaksudkan untuk berfungsi sebagai barometer persekitaran perniagaan keseluruhan. Sejak itu, Indeks Industri 12 saham telah berubah menjadi Dow Jones Industrial Average, yang kini mengandungi 30 saham.
Trend pasaran menurut Dow Theory
Robert Rhea menjelaskan dalam buku ini bahawa tiga corak yang berbeza dianggap berlaku di pasaran menurut Charles H. Dow.
1. Trend utama - yang berlangsung dari bulan hingga tahun
2. Reaksi sekunder (aliran pertengahan) - jangka masa beberapa minggu hingga bulan
3. Trend jangka pendek - hari hingga minggu
Trend Utama
Corak utama sejauh ini adalah yang terbesar, dan biasanya diramalkan akan berlangsung beberapa bulan hingga bertahun-tahun. Trend utama, menurut Rhea, kurang terdedah kepada herotan dan oleh itu memberikan petunjuk yang lebih tepat untuk keputusan pelaburan. Terdapat 2 jenis trend utama: trend bull primer dan trend bear primer. Trend menaik digambarkan dalam Teori Dow sebagai rangkaian tertinggi dan rendah yang berturut-turut. Konsep "aliran menurun" merujuk kepada urutan tinggi dan rendah yang lebih rendah.
Trend utama mempunyai 3 fasa. Trend bull atau bear utama terdiri daripada 3 fasa ini:
a) Fasa pengumpulan
b) Fasa trend
c) Fasa pengagihan
Akumulasi biasanya berlaku setelah penurunan nilai yang tajam dan cepat, biasanya sebagai akibat syarikat mengeluarkan hasil yang sangat negatif. Pada ketika ini, peserta pasaran yang tidak berpengetahuan biasanya sangat lemah, menjual apa sahaja saham yang mereka tinggalkan dengan jumlah yang banyak. Pelabur pasaran yang berpengetahuan dan terlatih terus membeli saham pada tahap yang sangat rendah.
Fasa menaik dan aliran menurun membentuk proses trend.
Selepas kenaikan harga yang berterusan dan dramatik, pengedaran biasanya berlaku. Kedua-dua akhbar dan laporan berita sangat bullish, dan perniagaan nampaknya lebih baik. Pedagang pasaran yang tidak berpengetahuan cenderung terlalu bullish, membeli apa sahaja saham yang ada di pasaran dengan perbelanjaan apa pun, suatu keadaan yang dikenali sebagai kegembiraan berlebihan. Hutang margin berada pada tahap tinggi sepanjang masa. Semasa proses pengedaran, pelabur pintar mula mencairkan saham dengan stabil, berhati-hati untuk tidak menurunkan harga terlalu cepat sehingga mereka dapat terus menjual pada harga yang lebih tinggi.
Trend atau reaksi sekunder
Trend sekunder atau tindak balas bergerak atau bertindak balas ke arah yang berlawanan dengan arah aliran utama yang ada. Ia biasanya berlangsung dari beberapa minggu hingga tiga bulan, tetapi dapat bertahan lebih lama dalam beberapa kes. Reaksi sekunder biasanya mengekori satu pertiga hingga dua pertiga spektrum aliran utama. Sebarang penurunan atau pembalikan lebih daripada dua pertiga peratus pada jumlah besar biasanya menunjukkan bahawa tindak balas sekunder adalah pasaran beruang utama yang baru. Teori Dow lebih menekankan nilai dan makna psikologi tahap retracement 50%, yang merupakan sudut pandang yang dipegang oleh juruteknik berpengaruh lain, W. D. Gann.
Trend kecil
Corak kecil tidak diambil kira dalam Teori Dow. "Pasaran saham tidak rasional dalam turun naiknya dari hari ke hari," tulis Hamilton dalam bukunya The Stock Market Barometer. Corak kecil akan bertahan di mana sahaja dari beberapa hari hingga beberapa minggu.
No comments:
Post a comment